簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，報(bào)酬就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，風(fēng)險(xiǎn)即獲得報(bào)酬必須承擔(dān)的機(jī)會(huì)成本 。
進(jìn)行投資的目的是為了獲得收益，但是在有些情況下最后實(shí)際獲得的收益可能低于預(yù)期收益，有些投資根本沒(méi)有收益甚至血本無(wú)歸 。
在專業(yè)投資者看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅是實(shí)現(xiàn)的收益低于預(yù)期的收益 。在他們看來(lái)，當(dāng)實(shí)際收益高于預(yù)期收益時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn) 。
無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是指把資金投資于某一沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而能得到的利息率 ， 實(shí)際上并不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率 。銀行經(jīng)過(guò)商業(yè)化改造已成為一個(gè)企業(yè)或公司 ， 已經(jīng)不是以國(guó)家信用來(lái)?yè)?dān)保，因此銀行存款也是有風(fēng)險(xiǎn)的 。相對(duì)而言 ， 國(guó)家發(fā)行的債券尤其是短期的國(guó)庫(kù)券，有國(guó)家信用和稅收的擔(dān)保，而且流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)很低，因此通常把它的利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 。
【如何理解風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系】在不同的環(huán)境和條件下，不同的投資行為的風(fēng)險(xiǎn)也不同，投資者會(huì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)和收益的情況調(diào)整投資的方向 。
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