久期也稱持續(xù)期 ， 是1938年由F.R.Macaulay提出的 。
它是以未來(lái)時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流 ， 按照目前的收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)在距離該筆現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間點(diǎn)的時(shí)間年限，然后進(jìn)行求和 ， 以這個(gè)總和除以債券各期現(xiàn)金流折現(xiàn)之和得到的數(shù)值就是久期 。
概括來(lái)說(shuō)，就是債券各期現(xiàn)金流支付所需時(shí)間的加權(quán)平均值 。金融概念上也可以說(shuō)是，加權(quán)現(xiàn)金流與未加權(quán)現(xiàn)金流之比 。
需要說(shuō)明的是 ， 久期的概念不僅廣泛應(yīng)用在債券上，而且廣泛應(yīng)用在債券的投資組合中 。
一個(gè)長(zhǎng)久期的債券和一個(gè)短久期的債券可以組合一個(gè)中等久期的債券投資組合，而增加某一類債券的投資比例又可以使該組合的久期向該類債券的久期傾斜 。
【久期是什么】所以 ， 當(dāng)投資者在進(jìn)行大資金運(yùn)作時(shí)，準(zhǔn)確判斷好未來(lái)的利率走勢(shì)后，然后就是確定債券投資組合的久期，在該久期確定的情況下，靈活調(diào)整各類債券的權(quán)重，基本上就能達(dá)到預(yù)期的效果 。

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